В 2005 году Майкл Бьюрри, руководивший хедж-фондом Scion Capital, внимательно изучал общенациональную статистику по ипотечным займам. Его считали человеком со странностями, но финансовое чутьё у него было исключительным. В цифрах он разглядел тревожную закономерность, которая привела его к неожиданному выводу: рынок жилищного кредитования США вскоре может обрушиться.
Действуя на опережение, Бьюрри решил застраховать активы своих вкладчиков почти на миллиард долларов, используя кредитные дефолтные свопы. Инвесторы фонда нервничали — ситуация казалась им рискованной. В то время ипотечный сектор выглядел устойчивым и надёжным, поэтому подобные шаги вызывали недоумение. Однако Майкл оставался непреклонен и продолжал придерживаться выбранной стратегии.
Со временем необычные операции Бьюрри привлекли внимание нескольких аналитиков с Уолл-стрит. Они тоже углубились в расчёты и, проанализировав информацию, поняли: опасения управляющего Scion Capital были не беспочвенны. Более того, некоторые из этих финансистов осознали, что на падении рынка можно сделать огромные деньги. Идея сыграть на понижение открывала перед ними возможность заработать целые состояния.